2024年行情 第198章 上海医药：垄断被罚、业绩下滑

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近日，市值近600亿元的上海医药发布了2023年年报。报告显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润37.68亿元，同比下降32.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润35.96亿元，同比下降16.31%。这一数据引发了市场的广泛关注，也让人们开始关注这家大型医药产业集团的未来发展前景。

上海医药作为上实集团旗下医药业务平台，是沪港两地上市的大型医药产业集团。公司注册资本36.96亿元，总市值近600亿元，主营业务覆盖医药工业与医药商业。目前，上海医药常年生产约750个药品品种，产品主要覆盖抗肿瘤、心脑血管、精神神经、抗感染、自身免疫、消化代谢和呼吸系统七大治疗领域。

然而，近两年上海医药频频陷入高价、反腐等风波和高层动荡之中。去年12月，因涉及垄断问题，上海医药全资子公司不仅被开出高额罚单，还导致了独家抗感染药从2303元降到123元，年销16亿元的独家产品两次大降价，累计降幅达95.8%以上。这对公司的业绩造成了很大的影响。

在抗感染领域，上海医药的营收下降了24.97%。全身性抗感染治疗领域营收为20.76亿元，同比下降24.97%，毛利率为39.70%，高出同行业同领域产品的毛利率28.65%。这一领域的下滑无疑给公司带来了压力。

值得注意的是，上海医药的销售费用首次出现了下滑。2023年年报显示，上海医药销售费用达到139.02亿元，同比减少2.64%。这是上海医药15年来销售费用首次下滑。在2022年，上海医药是A股Wind医疗保健全行业唯一一家销售费用破百亿元的公司，销售费用达到142.79亿元。

对于销售费用的问题，上海医药在2023年度业绩说明会上回应称，不能单看销售费用一个科目，上海医药的销售费用在A股医药类上市公司中是最大的，但是公司销售额也是最大的，这是一个比例的关系。

上海医药表示，2023年下半年始，管理层达成高度一致，坚决要把公司的营销模式进行有效的调整和优化，提高和改善自营终端的能力，在财务报表中的体现就是自营终端的销售比重在不断提升。当前整个模式的调整刚起步，需要更好地优化。销售费用高企是医药行业的共同问题，随着医药反腐的深入，带量采购的推进，销售模式肯定要调整变化。对于一家营收能达到几千亿的医药巨头而言，上海医药应该承担经济效益、社会效益实现多赢的表率。

总的来说，上海医药在2023年面临了不少挑战，但也展现出了一定的机遇。在新的管理团队的带领下，公司已经开始调整营销模式，优化产品和服务结构，以适应市场的变化。我们期待上海医药能够在未来的发展中，实现经济效益和社会效益的双重提升，为投资者带来更好的回报。